동화기업 주가 전망, 2차전지 핵심 기업으로 성장

동화기업 주가 전망

이번 10월 급락장에서 가장 잘 버틴 종목 중 하나는 동화기업입니다. 다른 2차전지 관련주들이 -20% 이상씩 조정이 나왔을 때도 동화기업은 주가가 오히려 상승했습니다. 우리는 이번 하락장에서 동화기업의 주가가 상승한 이유에 대해 생각해봐야 합니다.

 

동화기업은 2019년에 2차전지 전해액 제조기업인 파낙스이텍을 인수하게 되었습니다. 이를 통해서 기존에는 갖지 못했던 엄청난 성장 모멘텀을 갖게 된 것이죠. 이후로 동화기업은 2차전기 관련 테마주에 포함되면서 엄청난 주가 상승을 기록했습니다.

 

파낙스이텍을 인수하기 전에 동화기업 주가는 2만원었고 현재는 10만 원 수준까지 올라와있습니다. 파낙스이텍을 인수하기 전에는 코로나가 없던 시기이기 때문에 적절한 비교가 가능하다고 보입니다. 

 

오늘은 동화기업 주가 전망을 이야기해보겠습니다. 동화기업의 최근 주가 상승의 요인과 향후 동화기업 주가 상승 모멘텀은 무엇이 있는지를 알아보겠습니다.

 

 

동화기업 주가

동화기업은 지난 10월 8일에 주가가 약 8% 급등하며 연휴를 맞이했습니다. 일봉상으로 보면 거의 핵심도 상단에 도달해 있고 핵심도 상단을 돌파한다면 주가는 더욱 상승할 것입니다. 지금은 굉장히 중요한 시점에 와있다고 생각됩니다.

 

동화기업 차트 (일봉)

 

동화기업의 차트를 보면 계속해서 우상향 한 것처럼 보이지만 실제로 동화기업을 보유하고 계신 투자자분들은 주가 등락폭이 너무 심해서 버티기 힘드셨을 것 같습니다. 지금까지 잘 버티신 분들은 벌써 코로나 이전의 5배 코로나 직후의 10배의 주가 상승을 이루신 겁니다. 그러나 그런 분들은 거의 없을 거라고 생각됩니다.

 

동화기업 주가 상승 요인

1. 동화기업 올해 영업이익 사상 최대치 전망

동화기업은 올해 예상 영업이익이 1300억 원으로 역대 최고치를 경신할 예정입니다. 현재 시가총액은 2조 원으로 멀티플이 15 정도 되는 수치로 코스모신소재나 대주전자재료 등 2차전지 관련 기업들이 멀티플 50~100배를 받고 있는 것에 비하면 상당히 적은 수치입니다.

 

물론 동화기업의 영업이익의 대부분은 주력사업인 목질보드와 강화마루에서 나옵니다. 실제로 동화일렉트로라이트는 원재료비 상승과 헝가리 공장의 가동률 문제로 영업이익이 거의 나오지 않고 있습니다.

 

그럼에도 투자자들이 동화기업을 좋게 보는 이유는 본업에서 벌어들인 수익을 통해 새로운 투자를 할 수 있기 때문입니다. 또한, 2차전지 산업의 빠른 성장으로 동화일렉트로라이트의 수익성도 급격히 좋아질 수 있기 때문입니다.

 

 

2. 동화기업 코로나 수혜 기업

동화기업은 코로나로 큰 수혜를 받은 기업입니다. 우리나라는 상당수의 목질보드(PB, MDF)를 해외에서 수입하고 있습니다. 그런데 코로나바이러스가 발생하면서 해외의 목질보드 생산 기업들이 Shut Down을 하게 되고 국내로 수입이 어려워졌습니다.

 

그리고 코로나가 장기화됨에 따라서 선박 운임비가 폭등했는데 이로 인해서 수입해오는 목질보드의 가격이 계속해서 오르고 있습니다. 어쩔 수 없이 국내에서 생산한 목질보드의 수요가 증가했고 판가 인상으로 동화기업은 큰 수혜를 보게 되었습니다.

 

또한, 전 세계적으로 합판 공급이 어려워지면서 그에 대한 대체제로 PB(파티클보드)와 MDF(중밀도 섬유판)을 사용하기 시작했습니다. 동화기업은 PB와 MDF를 모두 생산하는 국내 유일의 기업으로 엄청난 수혜를 받고 있는 것입니다.

 

PB와 MDF 비교

 

합판 수급이 안되면 발생하는 문제는 마루를 생산하지 못한다는 것입니다. 우리나라는 합판 기재를 사용하는 강마루가 상당히 많은 수요가 있는데 합판이 없으니 강마루를 생산할 수 없습니다.

 

그에 대한 대체제로 동화기업이 주력으로 생산하고 있는 강화마루가 주목을 받고 있습니다. 강화마루의 단점은 수축팽창이 심하다는 것인데 최근 이것을 개선한 NAF보드를 적용한 [나투스 진]이 굉장히 많이 팔리고 있다고 합니다.

 

동화기업 주가 전망

 

 

1. 동화일렉트로라이트 미국 진출

투자자들이 가장 관심 있어하는 부분은 바로 동화일렉트로라이트의 미국 진출입니다. 이미 올해 상반기에 미국에 600억 원 규모의 전해질 공장을 건설하겠다고 발표했습니다.

 

투자가 확정되면 주가 상승 모멘텀에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이미 LG에너지솔루션과 SK온이 미국에 수조 원을 투자해서 공장을 설립하고 있습니다. 삼성SDI도 미국에 리비안과 스텔란티스 2개의 업체와 함께 합작사를 설립할 계획을 가지고 있습니다.

 

동화일렉트로라이트가 미국으로 진출하는 것은 기정사실화 된 것이기 때문에 큰 문제가 없다면 올해 안으로 투자 발표가 있을 것으로 기대하고 있습니다.

 

2. 전고체 배터리 전해질 개발 진행 중

사실 이 부분에 대해서는 큰 기대를 하지 않고 있습니다. 최근 LG에너지솔루션에서 전고체 배터리에 엄청난 투자를 하고 있고 삼성SDI는 2027년에 상용화가 가능하다고 발표했습니다.

 

그만큼 전고체 배터리는 난도가 높은 기술입니다. 그에 동화일렉트로라이트는 연구개발 인력이 삼성SDI나 LG에너지솔루션에 비해서 너무나 부족합니다. 전고체 배터리 전해질 시장을 장악하기에는 어려움이 있어 보입니다.

 

다만 동화일렉트로라이트가 전고체 배터리 테마주로 연결되어 있다면 관련 테마주가 상승할 때 주가 상승 모멘텀을 받을 수 있습니다. 다시 말해서 실제로 전고체 배터리 전해질을 개발하는 것은 어렵지만 테마주 모멘텀으로 주가 상승 가능성이 있다는 것입니다.

 

오늘은 동화기업 주가 전망에 대해서 알아보았습니다. 동화기업은 과거 실적이 좋았음에도 주식시장에서 큰 관심을 받지 못했습니다. 그러나 동화일렉트로라이트를 인수하면서 주식시장에 돌풍을 일으키고 있습니다. 코로나 이후 주가는 10배가 올라와 있고 아직도 저평가라고 말하는 전문가들이 상당히 많습니다. 그러나 주가가 급등했을 때는 매수하지 말고 조정이 왔을 때 매수하는 습관을 가지시길 바랍니다.