신흥에스이씨 주담통화 내용정리, 유상증자 지분 양도 관련 내용 포함

신흥에스이씨 주담통화 

오늘 신흥에스이씨를 비롯한 2차전기 관련주들의 주가가 급락하는 바람에 마음이 편치 않은 하루였습니다. 이렇게 과도하게 빠질 이유가 있을까라는 의문은 계속 들지만 우리 투자자들이 할 수 있는 것은 이럴때 일수록 기업이 하는 일에 대해서 다시 한번 확인해야하는 것입니다.

 

신흥에스이씨 주담통화는 이번이 처음이었는데요. 주담이 친절한 편도 아니고 질문에만 짧게 대답을 해줘서 통화가 수월하지는 않았습니다. 추가 질문을 미리 준비하지 않았다면 내용파악이 어려웠을 수도 있었을 것 같습니다.

 

아래 본문에는 11월 10일 기준으로 신흥에스이씨 주식담당자와 통화한 내용을 질의문답 형식으로 정리해두었습니다. 내용을 천천히 읽어보시고 투자에 참고해보시길 바랍니다.

 

 

1. 신흥에스이씨 실적 관련

Q. 3분기 실적발표는 언제하나요?

A. 다음주 월요일에 발표할 예정이다.

 

Q. 3분기 가동률은 2분기 대비 상승하고 있나요?

A. 가동률로 본다면 증설이 있기 때문에 왔다갔다한다. 매출은 증가하는 추세고 3분기 매출은 늘었다.

 

Q. BMW iX에 우리가 배터리 CAN도 납품하고 있나요? 아니면 뚜껑만 납품하고 있나요?

A. 우리 제품이 최종적으로 어디로 납품되는지는 모른다. CAN 사업은 일부 하고 있다.

 

2. 공장 증설 관련 

Q. 각형 CAN 라인 증설은 계속하고 있나요? 뚜껑 라인만 증설하고 있나요?

A. 헝가리 공장에 중대형 각형 CAN 라인은 2개가 끝이고 추가 증설 계획은 없다.

 

Q. 헝가리에 보유한 공장과 증설 계획을 알려주세요.

A. CAN 생산라인은 2개, 뚜껑은 6개 라인을 보유하고 있다.

A. 증설은 고객사로부터 요청이 들어오면 바로바로 증설한다.

 

Q. 뚜껑 라인 한개를 증설하는데 기간은 얼마나 소요되나요?

A. 증설기간은 3~6개월 정도 걸린다.

 

 

3. 원재료 가격상승 문제 관련

Q. 올해 알루미늄 가격이 폭등하고 있는데 우리는 2분기에 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 기존 원재료 재고 수량 때문인가요? 아니면 판가를 높였기 때문인가요?

A. 과거에 미리 구매해 놨던 원재료가 반영이 되었기 때문에 2분기에 원재료 투입단가가 크게 상승하지 않았다.

 

상신이디피와 신흥에스이씨의 원재료 투입단가
올해 2분기에 신흥에스이씨는 어닝스프라이즈를 상신이디피는 어닝쇼크를 기록했는데요. 이는 미리 확보한 알루미늄 재고의 소진 속도에서 차이가 발생했다는 생각이 들었습니다. 

올해 1분기에 구매한 원재료의 재고수량이 동일하다고 하면, 신흥에스이씨의 경우에는 뚜껑을 제조하기 떄문에 개당 사용되는 알루미늄 소모량이 작고 상신이디피는 부피가 큰 CAN을 생산하여 개당 사용되는 알루미늄의 소모량이 크기 때문에 알루미늄 단가 상승에 대한 반영이 더 빠르지 않나 생각이 드네요.

 

Q. 2~3분기 알루미늄 가격상승에 따라 판가는 몇 %나 올렸나요?

A. 판가인상은 일부만 반영했다.

 

Q. 가장 최근에 판가를 올린 시점은 언제인가요?

A. 최근 판가를 올린 시점은 올해 3분기부터이다.

 

Q. 판가인상 계획은 있나요?

A. 원래라면 단가를 인하하는게 정상적이다. 그러나 알루미늄 가격이 폭등해서 일부 판가를 인상했을 뿐 원재료 구매단가의 상승분을 전부 반영할 수는 없다.

 

4. 신제품 개발 및 신규 업체 소싱 관련

Q. 4680 원형 배터리 뚜껑은 판매가 되고 있나요? 개발중인가요?

A. 아직 상용화 전이기 떄문에 개발중이다.

 

Q. 삼성SDI에서 스텔란티스와 MOU를 체결했는데 우리는 언제쯤 진출할 계획인가요?

A. 아직 삼성SDI에서 이야기한게 없다. 우리랑 할 수도 다른 법인이랑 할수도 있다. 

 

Q. 삼성SDI 외 다른 업체에 납품하고 있는게 있나요? 예를 들면 중국의 CATL이라던지?

A. 전기차용 2차 전지 관련해서는 없다. 

A. CATL과는 거래한 적도 없다. CATL의 주력은 LFP이기 떄문이다.

 

CATL의 LFP 배터리
최근 중국의 LFP 배터리를 채택하는 전기차가 많아지면서 우리나라 주식장에 하락이 왔었습니다. CATL의 LFP 배터리는 양극재가 LFP(리튬,철,인산)로 구성된 것이지 구조가 크게 다르지 않습니다. 주로 각형 CAN을 사용하고요.

제 생각으로는 LFP가 폭발 위험성이 적기 때문에 굳이 가격이 비싼 신흥에스이씨의 VENT 기능이 필요하지 않는 것 같습니다. 누가 종토방에 CATL이랑 거래한다고 얘기를 해서 물어봤는데 역시 종토방 수준은 알만합니다.

 

5. 유상증자, 지분 양도 이슈 관련

Q. 회장님 2분 중 한 일가에서 지분을 모두 넘겼는데 특별한 이유가 있나요? 회사에 부정적인 영향은 있는지?

A. 그냥 동업하다가 접은 것 뿐이다. 리스크가 있다거나 문제는 없다.

 

Q. 이번 유상증자는 전환사채와 같은 조건으로 리픽싱이 15%까지 되는 걸로 알고 있는데 맞나요?

A. 맞다. 리픽싱은 15%까지 가능하고 한번 최저가를 확정하면 이후에 추가로 전환가격은 변경되지 않는다.

 

Q. 기존 최대주주의 지분 양수인과 유상증자를 받는 회사가 동일한데 그렇게 되면 2개의 투자회사의 지분을 합하면 대표이사보다 더 많은 주식을 갖게 됩니다. 이 부분에 대해서 회사에서 우려하는 부분은 없나요?

A. 투자회사는 따로 따로 봐야한다. 특별이 걱정되는건 없다. 방어할 거다.

 

Q. 유상증자 대상 변경 사유는 뭔가요? 기존에 유증 받기로 했던 투자회사가 취소를해서 급하게 다른 회사를 구한건가요?

A. 납입일이 지연됐고 원래 유증을 받기로한 곳이 안받기로 결정했다.

 

Q. 유상증자 직전에 주가가 하락해서 기존 투자자들이 권리를 포기했다고 보면 될까요?

A. 주식이 많이 올라서 가격확정전에 빠진것이다.

 

신흥에스이씨 유상증자
신흥에스이씨는 1000억 규모의 유상증자를 발표했는데 중간에 유증 대상이 바뀌는 일이 있었습니다. 아래 링크를 참고하셔서 읽어 보시길 바랍니다.

제가 생각했던 건 유상증자 확정 후에 주가가 많이 하락해서 권리를 포기한 줄알았는데 반대였습니다. 유증 가격 확정 전에 주가가 너무 올라서 권리를 포기한 것입니다. 주가가 급하게 올라서 빠질 것에 대한 우려감이 있다고 해석할 수 있겠네요.

 

신흥에스이씨 주가 전망, 주식양수도 계약 체결 공시 해석

 

Q. 이번 유상증자는 1000억원 중에 700억원이 설비투자로 사용되는데 말레이시아 공장 증설에 사용되나요?

A. 아니다. 말레이시아, 오산, 헝가리 공장에 나눠서 투자할 계획이다. 세부적으로는 아직 정해지지 않았다.

 

Q. 투자회사의 지분율이 높아진 만큼 주주 친화적인 정책을 해야할 것 같은데 준비하고 있는게 있나요?

A. 주주친화정책이라면 뭘말하나? 무상증자와 액면분할 계획은 없다.

 

신흥에스이씨 주가 전망

 

 

신흥에스이씨는 2분기 실적발표 이후 주가가 급등을 했습니다. 그리고 유증과 지분관련 이슈 그리고 전체적인 2차전지 부품 관련주들의 하락 등 여러가지 이유로 주가가 크게 하락했습니다. 3분기 실적은 2분기보다는 영업이익이 줄어들 것으로 예상하고 있습니다. 원재료 가격 상승만 봐도 그럴 가능성이 높죠. 실적 발표가 몇일 남지 않았기 때문에 주담이 이부분에 대해서는 함구하고 있습니다.

 

신흥에스이씨 차트

 

이제는 차트를 봐도 큰 의미는 없어보입니다. 개인적으로 지금 추매를 하기에는 힘들다고 생각합니다. 당장 급반등이 나와도 이상하지 않을 정도로 실적이 좋지만 리픽싱 가격의 하단이 6만원대이고 이를 유지하고 싶어하는 세력이 있기 때문에 상황은 좋다고만 볼 수는 없습니다.

 

솔직히 저도 잘 모르겠습니다. 그런데 엘앤에프도 과거 유상증자를 하면서 Capa.를 키워왔습니다. 지금은 2~3년만에 10배가 되었죠. 신흥이 700억이라는 돈을 들여 배터리 뚜껑 라인을 증설한다고 하면 그만큼 확신이 있을 겁니다. 다른 공장 증설과는 다르게 3~6개월이면 라인이 정상가동이 된다고하니 이것은 장점이겠죠.

 

오늘은 신흥에스이씨 주담통화 내용을 정리해보았습니다. 주가가 너무 많이 하락해서 저도 마음이 편치 않습니다. 수익이 50%가 넘었던 종목들도 이제는 본전에 와 있기도합니다. 주식을 투자할 때는 길게 봐야합니다. 시점은 아무도 모르기 때문입니다.